■避免公司脫離自身管理能力盲目擴張基金規(guī)模
■采取比例配售等措施，有效控制基金銷售規(guī)模
■從業(yè)人員對外發(fā)表投資言論，應當保持應有的客觀、理性和審慎
■基金銷售機構應以風險教育為重點
記者日前獲悉，中國證監(jiān)會基金監(jiān)管部日前向基金管理公司下發(fā)了一份《關于進一步做好基金行業(yè)風險管理工作有關問題的通知》（簡稱《通知》），主要針對近一個時期基金行業(yè)出現的盲目追求規(guī)模擴張、片面追求業(yè)績排名和短期收益、基金投資換手率高、基金從業(yè)人員對個股的不當評論等一些值得關注的現象提出了更加明確的監(jiān)管要求。
今年以來，隨著資本市場的快速發(fā)展，我國基金行業(yè)呈現快速增長的態(tài)勢，投資者特別是個人投資者投資基金踴躍，基金資產規(guī)模成倍擴大。據統計，截至10月底，我國59家基金管理公司共管理基金341只，基金總規(guī)模為20553.38億份，基金資產凈值達33120.02億元，分別為年初的2.8倍和3.8倍。
為加強基金市場的規(guī)范和管理，今年5月，證監(jiān)會基金監(jiān)管部曾下發(fā)《關于切實加強基金投資風險管理及有關問題的通知》，要求基金管理公司堅持價值投資理念，強化流動性風險管理，強化從業(yè)人員管理和投資監(jiān)控，切實開展投資者教育，穩(wěn)健合規(guī)經營。該通知對督促行業(yè)切實加強風險管理發(fā)揮了重要作用。據記者了解，許多基金管理公司嚴格按照通知要求，穩(wěn)健合規(guī)經營，切實加強了投資風險管理與規(guī)范運作。
但是，最近一個時期基金業(yè)又出現了一些值得關注的新現象。比如：有的基金管理公司盲目追求規(guī)模擴張，利用一些可能誤導投資人的方式開展持續(xù)營銷活動，部分銷售機構銷售基金時未能充分揭示投資風險，進行不正當競爭；有的基金管理公司片面追求業(yè)績排名和短期收益，忽視流動性風險；有的基金經理參與短線交易，基金投資換手率較高；有的基金從業(yè)人員公開發(fā)表對市場走向、個股價格的不當評論等。
為此，基金監(jiān)管部再次下發(fā)通知。目的就是提醒全體從業(yè)人員在基金行業(yè)快速發(fā)展、整體呈現健康態(tài)勢的大好局面下要始終保持清醒頭腦、防止盲目樂觀，進一步強化基金市場風險管理，防范基金銷售、投資等活動中的不規(guī)范行為，促進基金市場的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。
避免盲目追求規(guī)模擴張
《通知》要求各基金管理公司要始終堅持長期穩(wěn)健經營理念，認真評估其人員儲備、投資研究、系統運營、客戶服務、風險管理、內部控制等管理水平，努力保持資產規(guī)模擴張與管理能力相匹配，避免公司脫離自身管理能力盲目擴張基金規(guī)模，維護基金持有人長遠利益。
同時，《通知》還明確要求基金管理公司要采取比例配售等措施，有效控制基金銷售規(guī)模，切實履行向基金投資人公告的有關基金銷售規(guī)模限定承諾；對于新基金募集、基金封轉開、拆分以及其他限量集中銷售活動，《通知》明確規(guī)定基金管理公司要在發(fā)布公告或相關宣傳推介材料之日起六個月內保持基金規(guī)?？刂圃谙蛲顿Y人承諾的范圍內。
基金銷售五“不得”
在基金銷售業(yè)務方面，《通知》明確要求管理公司和代銷機構的五“不得”行為：不得誘導投資人認為低凈值基金更便宜；不得人為制造基金銷售的緊俏氛圍；不得擅自變更基金的發(fā)售日期、集中申購日期；不得以網上交易等任何方式提前或延遲基金的集中銷售日期；不得進行預約認購或預約申購，保證基金銷售活動的公平公正。
《通知》要求基金管理公司和代銷機構要采取切實有效措施，合規(guī)穩(wěn)健地開展基金銷售活動，要求各機構認真考慮投資人風險承受能力，審慎向投資人推薦合適的基金產品，并充分揭示投資風險，嚴禁誤導投資人。
另外，《通知》還要求各個基金銷售機構要密切關注、檢查自身業(yè)務技術系統的運行情況和承受能力，及時改進和完善業(yè)務運行技術系統，準確、及時的辦理各項基金交易業(yè)務，防范因業(yè)務量迅猛增長引發(fā)各類技術風險。
牢固樹立價值投資理念
在基金投資業(yè)務方面，《通知》重申各基金管理公司要牢固樹立價值投資理念，根據各基金合同確定的投資策略、投資風格以及風險收益特征，嚴格按照股票選擇標準、投資決策程序與授權制度以及交易執(zhí)行流程等進行股票買賣和投資組合的構建，保持基金投資風格與基金合同約定的一致性，禁止投機交易。
《通知》要求基金管理公司要特別加強對法律法規(guī)及基金合同禁止的證券買賣和各類異常交易行為的重點監(jiān)控，切實公平對待所管理的各類資產，嚴禁內幕交易、關聯交易、利益輸送等形式的各類不當交易。
針對有的基金管理公司片面追求業(yè)績排名和短期收益而忽視流動性風險的問題，《通知》要求基金管理公司認真關注各基金投資組合中現金、債券、股票等的配置情況、持股集中度和單只股票的投資價值及估值風險，加強流動性風險的評估和壓力測試工作，合理配置資產，并結合市場狀況和自身管理能力制定流動性風險控制方案，以切實加強基金投資的流動性風險管理。
從業(yè)人員發(fā)表言論需三“有利于”
在從業(yè)人員管理方面，《通知》重申，各基金管理公司要切實加強對基金從業(yè)人員、尤其是投研和交易人員的職業(yè)操守教育和管理，嚴禁從業(yè)人員利用職務之便為自己或他人進行股票投資或提供投資信息、建議。
針對部分從業(yè)人員在公開媒體發(fā)表對市場走向、個股價格的不當評論等現象，《通知》明確要求基金管理公司及其人員對外發(fā)表投資相關言論，應當保持應有的客觀、理性和審慎，應當有利于保護基金份額持有人，特別是中小持有人的利益；應當有利于廣大投資者正確認識資本市場和基金市場，培育長期、穩(wěn)健、防范風險的理財文化；應當有利于證券市場和基金行業(yè)的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。
基金銷售風險教育為重點
《通知》還要求基金銷售機構以風險教育為重點，繼續(xù)加強投資者教育工作。要求各基金銷售機構通過繼續(xù)落實發(fā)放《基金投資者教育手冊》、要求投資者在相關風險揭示文件上簽字等措施，加大投資者教育工作力度，提高投資者教育工作的實效，促使廣大投資者特別是個人投資者全面、正確認識購買基金存在的風險，引導投資人樹立長期穩(wěn)健的投資理念，增強風險防范的意識，為基金行業(yè)的發(fā)展奠定牢固堅實的基礎。
記者從監(jiān)管部門了解到，在《通知》下發(fā)后，監(jiān)管部門將進一步加強監(jiān)督檢查，密切關注公司的銷售、投資等業(yè)務活動，推動基金管理公司、代銷機構增強風險防范與合規(guī)經營意識，提高風險控制能力，維護公平競爭的市場秩序，保護基金持有人利益，促進基金行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。
證券日報 作者:侯捷寧