在此背景下，晨星中國(guó)股指微挫0.87%，大盤(pán)股指大幅下跌5.86%，中、小盤(pán)股反復(fù)活躍，股指分別上漲3.14%和8%。行業(yè)方面，在所有板塊企穩(wěn)的時(shí)候，銀行和地產(chǎn)成為重災(zāi)區(qū)，受到資金大幅打壓。表現(xiàn)較好的板塊集中在石油天然氣、航空國(guó)防、醫(yī)療保健、食品飲料、酒精飲料等行業(yè)。
債市方面，為了穩(wěn)定通脹保持價(jià)格穩(wěn)定，預(yù)期央行采取貨幣從緊政策籠罩著整個(gè)市場(chǎng)。過(guò)去一月，中國(guó)債券總指數(shù)小幅上漲0.68，中短債和長(zhǎng)債指數(shù)依次上漲0.61%和0.9%?？赊D(zhuǎn)債方面，受股市下跌的影響，可轉(zhuǎn)債跌多漲少，能源、交通與有色金屬行業(yè)的轉(zhuǎn)債跌幅較大，如恒源轉(zhuǎn)債、中海轉(zhuǎn)債和錫業(yè)轉(zhuǎn)債。巨輪轉(zhuǎn)債價(jià)格漲幅居前，為15.78%。
開(kāi)放基金，漲跌互現(xiàn)
在此背景下，開(kāi)放式基金業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯的兩極分化。重倉(cāng)持有金融、地產(chǎn)板塊，同時(shí)保持較低換手的基金跌幅居前，而中小板持有較多的基金漲幅遙遙領(lǐng)先，僅債券型基金保持漲多跌少的趨勢(shì)，表現(xiàn)出較好的抗跌性。
晨星股票型基金指數(shù)下跌1.91%，整體表現(xiàn)好于配置型基金的指數(shù)跌幅，同時(shí)低于業(yè)績(jī)基準(zhǔn)(晨星大盤(pán)股指)的下跌水平。可以說(shuō)明股票型基金整體倉(cāng)位降低比較明顯，或是大部分股票型基金在這波市場(chǎng)中較好地把握了市場(chǎng)節(jié)奏。業(yè)績(jī)居前的三只基金是中小板ETF、華夏大盤(pán)精選和中銀國(guó)際持續(xù)增長(zhǎng)，凈值分別上漲7.46%、4.70%和4.43%。其中，中小板ETF由于跟蹤中小盤(pán)股票而獲益良多，華夏大盤(pán)精選和中銀國(guó)際持續(xù)增長(zhǎng)的投資風(fēng)格為中盤(pán)成長(zhǎng)型，在中小盤(pán)股活躍的背景下業(yè)績(jī)表現(xiàn)出眾。
此外，投資風(fēng)格激進(jìn)、中小盤(pán)風(fēng)格的基金還包括華富競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)選、東方精選、廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)、益民紅利成長(zhǎng)等凈值都出現(xiàn)上漲。此外，持有較多防御板塊的基金表現(xiàn)抗跌，如萬(wàn)家公用事業(yè)，持有較多的電力、煤氣等市盈率偏低的行業(yè)和交通運(yùn)輸板塊。此外，富國(guó)天益價(jià)值 由于長(zhǎng)期持有消費(fèi)板塊而在弱市中表現(xiàn)穩(wěn)健。值得關(guān)注的是，上投摩根旗下基金整體表現(xiàn)抗跌，如阿爾法、中國(guó)優(yōu)勢(shì)和雙息平衡均在上漲基金之列，側(cè)面反映出三只基金的操作風(fēng)格逐漸接近。
跌幅居前的三只基金是鵬華動(dòng)力增長(zhǎng)、東吳價(jià)值成長(zhǎng)和新世紀(jì)優(yōu)選，最近一月凈值分別下跌8.65%、8.58%和7.53%。其中，鵬華動(dòng)力增長(zhǎng)重倉(cāng)持有的地產(chǎn)、券商、金屬非金屬個(gè)股是拖累凈值的主要原因。
保守型全軍覆沒(méi)
晨星配置型基金指數(shù)下跌2.13%，52只積極配置型基金中僅7只凈值上漲，而保守配置型基金全軍覆沒(méi)。積極配置型基金中，受地產(chǎn)股暴跌的影響，廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)是過(guò)去一月備受打擊的基金，凈值下跌5.98%。表現(xiàn)較好的7只基金凈值漲幅均未超過(guò)1%，廣發(fā)聚富、金鷹中小盤(pán)、華安寶利配置漲幅居前。保守配置型基金中，抗跌的基金是泰達(dá)荷銀風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，凈值小幅下跌0.01%。
晨星債券型基金指數(shù)上漲0.21%，低于業(yè)績(jī)基準(zhǔn)(中國(guó)債券總指數(shù))的漲幅水平。凈值上漲的普通債券基金大致分為兩種：一是持有部分股票資產(chǎn)、行業(yè)配置符合過(guò)去一月市場(chǎng)主流的基金；二是可以參與新股申購(gòu)的基金。漲幅居前的三只基金是銀河銀聯(lián)收益、泰信雙息雙利和國(guó)泰金龍債券。短債基金依然保持凈值小幅上漲的態(tài)勢(shì)，但有逐漸被邊緣化的趨勢(shì)。
插排：股市盤(pán)整下，開(kāi)放型基金激進(jìn)型和保守型也出現(xiàn)分化，真是性格決定命運(yùn)。
(作者單位系Morningstar晨星(中國(guó))研究中心)