昨日，中國政府“三箭齊發(fā)”，下調存款準備金率0.5個百分點、下調存貸款基準利率各0.27個百分點、免征儲蓄存款利息稅。對此，機構紛紛表示，這對中國股市短期是一大利好。
對于此次“三箭齊發(fā)”的原因，安信證券首席策略分析師程定華認為，主要是為保經濟增長，尤其是國內的制造業(yè)發(fā)展不景氣，利潤大幅降低，降息將為其發(fā)展提供寬松的貨幣環(huán)境。此次下調貸款利率主要是為制造業(yè)降低資金使用成本，為制造業(yè)增加一定的利潤空間。下調存款利率則是為銀行的存貸息差留下空間，緩解降息對銀行盈利的沖擊。
平安證券首席策略分析師羅曉鳴則認為，此次降息明顯是全球統(tǒng)一的行動。短期來看，主要是應對金融危機。此次利率下調的一個大背景是全球正進入經濟下滑周期，同時金融危機對全球的沖擊并未完全體現。從全球來看，歐洲央行、美聯儲等降息力度相當大，而中國的降息力度偏小。
羅曉鳴還認為，出臺此次政策的原因還在于近期國際大宗交易商品價格大幅下跌，如石油、糧食價格均有大幅度回落，國內的通脹壓力已經大大縮小，因而調整貨幣政策。
此次政策的出臺，對股市有正面影響，這一觀點受到多數機構的認可。程定華認為，目前國內流動性嚴重緊縮，下調存款準備金率核心是向市場注入流動性，避免資產價格出現比較大的下跌。銀行流動性的增加對股市無疑將產生正面影響。銀行的閑余資金將投資債券，對債券市場有進一步的刺激，從而降低無風險收益率，這將有助于其他資產價格穩(wěn)定。
事實上，近期國內政策接連出臺對中國股市的穩(wěn)定起到了重要作用，相比全球股市的大幅下挫，近期A股的跌幅并不算大。此次降息等政策的出臺將幫助市場進入筑底過程。程定華預計，市場筑底時間可能會持續(xù)到明年一季度。若期待市場出現大幅上揚的行情，還需要國際市場的企穩(wěn)、國內流動性的轉折以及國內企業(yè)盈利的上升。
不過，程定華同時認為，降息以及調整存款準備金率對于國內經濟的穩(wěn)定作用有限。此次調整，對于穩(wěn)定資產價格的影響更大一些，對于穩(wěn)定經濟雖然有一定的作用，但效果有限。畢竟此次調整力度還比較小，國內經濟走勢關鍵還是取決于消費需求。程定華仍維持先前觀點，認為國內企業(yè)盈利水平有望在明年第三季度出現拐點，加快增長步伐。
來源：證券時報