中國(guó)人民銀行23日發(fā)布的《2008年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，價(jià)格近期仍有下行壓力,我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚需時(shí)日，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)沒有改變。央行將認(rèn)真執(zhí)行適度寬松的貨幣政策，加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度，爭(zhēng)取廣義貨幣供應(yīng)量M2增長(zhǎng)17％左右。
推進(jìn)創(chuàng)新資產(chǎn)證券化
報(bào)告稱，央行將確保銀行體系流動(dòng)性充足，促進(jìn)貨幣信貸穩(wěn)定增長(zhǎng)，并引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸資金投向。央行將穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，繼續(xù)深化外匯管理改革，進(jìn)一步加強(qiáng)外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理。
央行將大力發(fā)展直接融資，通過深化金融企業(yè)改革和加大金融創(chuàng)新力度，提高金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力和金融市場(chǎng)資源配置效率，發(fā)展多層次直接融資體系。擴(kuò)大債券發(fā)行規(guī)模，大力發(fā)展短期融資券、中期票據(jù)等債務(wù)融資工具，穩(wěn)步推進(jìn)和創(chuàng)新資產(chǎn)證券化。
價(jià)格近期仍有下行壓力
報(bào)告顯示，2008年我國(guó)GDP縮減指數(shù)（按當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的GDP與按固定價(jià)格計(jì)算的GDP的比率）變動(dòng)率為7.2%，比上年回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。從價(jià)格形勢(shì)看，價(jià)格近期仍有下行壓力。當(dāng)前國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格總體仍處于低位，加之外需減弱可能加劇國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過剩，在總需求萎縮的大背景下，目前推動(dòng)價(jià)格上行動(dòng)力較弱，下行壓力則相對(duì)較強(qiáng)，通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)較大。不過一旦市場(chǎng)信心恢復(fù)，國(guó)際商品價(jià)格還可能重拾漲勢(shì)。當(dāng)前不少經(jīng)濟(jì)體及其央行的大規(guī)模注資和金融救援計(jì)劃，都會(huì)導(dǎo)致貨幣增發(fā)和財(cái)政赤字增長(zhǎng)，從中長(zhǎng)期看有可能轉(zhuǎn)化為通脹壓力。
勾勒擴(kuò)大消費(fèi)路線圖
報(bào)告強(qiáng)調(diào)，實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展根本上還是要加快以擴(kuò)大消費(fèi)內(nèi)需為核心的結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革，其中關(guān)鍵是優(yōu)化國(guó)民收入在居民、企業(yè)和政府之間的分配，通過減稅讓利、放松市場(chǎng)管制等措施，進(jìn)一步激發(fā)經(jīng)濟(jì)體的活力和創(chuàng)造能力，為實(shí)現(xiàn)新一輪持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
報(bào)告稱，需著力擴(kuò)大消費(fèi)需求特別是居民消費(fèi)需求，逐步提高消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率。短期內(nèi)可首先考慮針對(duì)農(nóng)村低收入戶、中低收入戶和城鎮(zhèn)低收入戶的消費(fèi)鼓勵(lì)措施，如增加補(bǔ)貼提高收入、擴(kuò)大消費(fèi)信貸等，對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生直接拉動(dòng)作用；中期來(lái)看，提高城鎮(zhèn)中等收入居民消費(fèi)應(yīng)是鼓勵(lì)消費(fèi)政策的著力點(diǎn)；長(zhǎng)期來(lái)看，改善社會(huì)保障狀況以及改善國(guó)民收入分配結(jié)構(gòu)、縮小居民收入差距是促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)的根本之路。
復(fù)蘇尚需時(shí)日
報(bào)告稱，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將面臨嚴(yán)峻的外部環(huán)境。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)等重要領(lǐng)域依然面臨回調(diào)壓力，將連帶影響諸多行業(yè)。就業(yè)受到一定沖擊以及資本市場(chǎng)下挫引發(fā)的負(fù)財(cái)富效應(yīng)等對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)也會(huì)產(chǎn)生不利影響。在需求減弱背景下，企業(yè)效益繼而財(cái)政收入會(huì)受到影響。
中國(guó)人民銀行第四季度企業(yè)家問卷調(diào)查顯示，17.9%的企業(yè)家預(yù)計(jì)下季國(guó)內(nèi)訂單繼續(xù)下降，19.0%的企業(yè)家預(yù)計(jì)下季出口訂單將下降，分別比上季增加10.2個(gè)和10.7個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)盈利預(yù)期指數(shù)為-2.0%，比上季下降14.5個(gè)百分點(diǎn)。第四季度全國(guó)城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查顯示，居民消費(fèi)意愿略有下降，未來(lái)3個(gè)月中準(zhǔn)備購(gòu)房的居民人數(shù)占比比上季低0.6個(gè)百分點(diǎn)，是1999年有調(diào)查以來(lái)的最低水平。
但從基本面和發(fā)展優(yōu)勢(shì)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)仍有較大潛力。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì)沒有改變。目前宏觀調(diào)控效果已開始顯現(xiàn)，有利于熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。
中小企業(yè)票據(jù)簽發(fā)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)
報(bào)告披露的數(shù)據(jù)顯示，2008年，企業(yè)累計(jì)簽發(fā)商業(yè)匯票7.1萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)20.7%；累計(jì)貼現(xiàn)13.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)33.6%；累計(jì)辦理再貼現(xiàn)109.7億元。年末，商業(yè)匯票承兌余額為3.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)30.9%；貼現(xiàn)余額為1.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)50.4%。
報(bào)告稱，票據(jù)融資大幅多增，既受金融機(jī)構(gòu)近期債券投資渠道較窄、資金運(yùn)用及利潤(rùn)增長(zhǎng)壓力較大影響，也與近期票據(jù)貼現(xiàn)利率走低、企業(yè)為更好地銜接產(chǎn)銷關(guān)系和降低財(cái)務(wù)成本、大量利用票據(jù)貼現(xiàn)滿足資金需求有關(guān)。
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)