我國2月份CPI和PPI雙雙下降，通縮預期增
周二兩市股指先抑后揚，在外盤繼續(xù)下跌的影響下，A股的穩(wěn)健表現令投資者信心有所增強。但昨日兩市合計成交僅1066億元，為春節(jié)后的日成交第二低量。兩市成交的大幅萎縮，也透視出目前市場的諸多隱憂。
經濟數據令人擔憂
昨日國家統(tǒng)計局發(fā)布了我國2月份居民消費價格指數和工業(yè)品出廠價格指數，數據顯示CPI和PPI雙雙下降，CPI同比下降1.6%，這是2002年12月以來首次出現負值，PPI下降4.5%。雖然央行副行長早在數據出臺前兩天就明確表示，判斷通縮的標準是CPI連續(xù)兩個季度出現負增長，而且要伴隨信貸和貨幣供應量的下降以及GDP的下滑。但是經濟學界普遍認為，將CPI連續(xù)2個季度負增長作為判斷通縮的標準有些過于狹窄，CPI和PPI雙雙進入負時代，已經說明通貨緊縮壓力增強。
統(tǒng)計局相關人士昨日表示，2月份人民幣新增貸款超過1萬億元。隨著CPI、PPI的公布，2月份經濟數據即將陸續(xù)面世，今日公布固定資產投資數據，明日出臺備受關注的工業(yè)企業(yè)增加值，市場普遍認為工業(yè)企業(yè)回暖的可能性較小。由此可見，本周內A股市場將面臨來自數據方面的嚴峻考驗。
AH溢價持續(xù)高企
周一開盤，美國道瓊斯指數延續(xù)下跌態(tài)勢，盤中創(chuàng)下6440點的近期新低，美股持續(xù)走弱。更糟糕的是，美國經濟令人逐漸喪失信心。股神巴菲特日前在接受采訪時表示，美國經濟已經“跌落懸崖”，同時世界銀行預計全球經濟將出現大面積萎縮。在這樣的宏觀背景下，我們對美股走勢繼續(xù)看跌。從技術上分析，美國股市創(chuàng)12年新低，就意味著十年牛市徹底結束，這輪調整要持續(xù)3年甚至更長的時間，很可能是對1987年以來上升行情的調整。而百年不遇的金融危機將導致美國股市的下跌幅度可能接近1929年經濟危機時的跌幅，而當時的跌幅是88.74%。
在外盤的影響下，香港市場面臨的壓力巨大，目前恒生指數距離2008年10月27日創(chuàng)下的調整低點10676點只有一步之遙，港股一旦延續(xù)跌勢，更嚴重的情況是跌破前期低點，那么現在A股對H股已經高企的溢價率，勢必對A股市場帶來新的調整壓力。
關注資金護盤行動
全球經濟繼續(xù)惡化似乎不可避免，但中國市場還被寄予一線希望。正如央行副行長易綱所說，中國物價水平的下降主要是外需因素導致，而且CPI進入負值后會給央行繼續(xù)降息提供靈活性。市場也普遍認為，如果2月份數據較為難看，那么更強烈的刺激政策或許會陸續(xù)出臺。
同時，從盤面上看，似乎總有一股神秘的力量在對抗著越來越強大的壓力。昨日下午2點后，中國神華、中國平安、中國遠洋、中煤能源等以“601”開頭的中字號股票聯袂上揚，帶動股指翻紅。不過從歷史經驗看，越是明顯的護盤行為越是會帶來資金的集中出逃，除非有場外新增資金大舉入場。
目前唯一能夠期待的就是資金面的變化了。近期證監(jiān)會新批了三家QFII，新基金也獲得密集發(fā)行，這些資金是最直接的新增供給，如果2月份信貸規(guī)模真的超過萬億，對市場信心也會有一個極大的提振。不過總體來看，A股市場短期內騎虎難下進退兩難，投資者以觀望為宜。
來源：證券時報