今日的窗外一直下著雨，此時(shí)的心情也略有復(fù)雜。明天就是萬(wàn)家品質(zhì)生活打開(kāi)申購(gòu)的日子，首先我想感謝所有對(duì)萬(wàn)家、對(duì)我們信任的投資者們，感謝你們能在市場(chǎng)最艱難的時(shí)刻選擇我們。
7月13日，萬(wàn)家品質(zhì)生活首發(fā)。那是股市最慘烈的日子，每一次路演，我們都頂著巨大的壓力。許多人都在問(wèn)，這樣的市場(chǎng)為什么還要選擇繼續(xù)發(fā)行？
事實(shí)上，在五月中旬左右，我們團(tuán)隊(duì)就判斷市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，因5月份證監(jiān)會(huì)嚴(yán)查場(chǎng)外配資等信息放出時(shí)，創(chuàng)業(yè)板股票仍持續(xù)上漲，特別是在有利空消息出現(xiàn)時(shí)，創(chuàng)業(yè)板不但沒(méi)有作出反應(yīng)，反而加速上漲，籌碼加速集中。然而，這種對(duì)利空極不敏感的上漲卻缺乏有效的量能配合，有點(diǎn)最后瘋狂的跡象，市場(chǎng)頂部可能要到了。到底還發(fā)嗎？我們一次次自問(wèn)。
經(jīng)過(guò)一輪又一輪的討論后，我們認(rèn)為：下半年的市場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)是寬幅震蕩，在這樣的市場(chǎng)情況下，老基金倉(cāng)位較重，面臨凈值回撤；而新基金，沒(méi)有歷史包袱，倉(cāng)位輕，會(huì)更安全；而我呢，券商自營(yíng)盤(pán)出身，經(jīng)歷了07、08年慘淡的市場(chǎng)并“活”了下來(lái)，這使得我在內(nèi)心深處對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有著天然的敏感性；我們的團(tuán)隊(duì)也都是擅長(zhǎng)價(jià)值投資和衍生品操作，且擁有較完善投資理論及豐富實(shí)操經(jīng)驗(yàn)的人。我們自認(rèn)為對(duì)市場(chǎng)拐點(diǎn)的判斷還是較為精準(zhǔn)的，波段操作能力也較強(qiáng)，理清了這個(gè)思路后，我們堅(jiān)持了最初的想法，發(fā)！
這些年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，給我的感悟是：投資是一門(mén)需要始終堅(jiān)持理性、堅(jiān)守紀(jì)律的工作，不輕易為市場(chǎng)情緒所左右，才能長(zhǎng)期在市場(chǎng)中“活”下來(lái)、取得勝利。所幸的是，品質(zhì)生活建倉(cāng)的這一個(gè)月來(lái)，擇時(shí)判斷基本正確，算是為投資者交了一份滿意的答卷。
8月7日，品質(zhì)生活基金成立，上證指數(shù)在3700點(diǎn)左右。根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)情況，我們判斷市場(chǎng)還會(huì)有下行空間，因此采取了穩(wěn)健的操作策略，沒(méi)有急于建倉(cāng)，而是將品質(zhì)生活的倉(cāng)位維持在10%左右。之后，市場(chǎng)下跌1000點(diǎn)左右。在下跌的后半段，我們趁勢(shì)買入10%左右的銀行股，基金凈值沒(méi)有受到影響，反而微漲。
隨后，我們?cè)?900點(diǎn)左右開(kāi)始慢慢加倉(cāng)，逐漸加至50%左右，并且在9月2日之前把銀行地產(chǎn)等大盤(pán)股換成了有業(yè)績(jī)支撐的中小板、創(chuàng)業(yè)板股票，基金凈值也隨著大盤(pán)的企穩(wěn)反彈慢慢提高，并超越大盤(pán)漲幅。
現(xiàn)在我們看好后市會(huì)有一波上漲行情，品質(zhì)生活倉(cāng)位50%左右，截止9月17日傳媒行業(yè)持倉(cāng)比例較高。對(duì)于品質(zhì)生活接下來(lái)的操作，我們還將以穩(wěn)健為主，關(guān)注有業(yè)績(jī)支撐、成長(zhǎng)性確定的板塊與個(gè)股，重點(diǎn)關(guān)注傳媒和旅游兩條主線，以及低估值的銀行股。至于接下來(lái)的股市，近期市場(chǎng)已出現(xiàn)階段性升勢(shì)，盡管多空預(yù)期依舊交織，但在我們看來(lái)，當(dāng)下已不必過(guò)分悲觀：市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)得到了大部分的釋放，出清的速度較歷史以往更為迅速，去杠桿接近尾聲，改革再次提速。經(jīng)濟(jì)在下半年企穩(wěn)后，預(yù)計(jì)市場(chǎng)下跌的空間有限，盡管行情可能會(huì)反復(fù)，但已經(jīng)沒(méi)必要過(guò)分悲觀，風(fēng)險(xiǎn)偏好是可以逐步提升的。
風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)雖然讓人“心驚肉跳”，但如果對(duì)我們、對(duì)中國(guó)股市的未來(lái)還有“信任”的話，各位投資者還是可以對(duì)起伏不定的大盤(pán)“置之不理”的。截止于9月18日的銀河數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)家三支權(quán)益產(chǎn)品今年以來(lái)的業(yè)績(jī)排名均在前20，其中萬(wàn)家和諧今年以來(lái)業(yè)績(jī)?cè)谕惍a(chǎn)品中排名第1，萬(wàn)家精選和優(yōu)選也分別排名第9和第19。
“信念的價(jià)值，在于它是前路迷茫時(shí)的微光。”從長(zhǎng)期的角度來(lái)看，我們堅(jiān)信中國(guó)股市仍具備巨大的增長(zhǎng)空間，我們也真心感謝那些信任并陪伴我們的投資者們，且真誠(chéng)希望能與你們一同走下去。