萬家基金蘇謀東：經(jīng)濟數(shù)據(jù)有望逐步修復(fù)
時間：2022-05-23
總體來看，上周宏觀層面主要有2個變化：
4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)較3月進一步下滑，出口、生產(chǎn)、投資和消費均出現(xiàn)明顯回落，從回落幅度來看；投資<生產(chǎn)<消費，消費端受沖擊最大。往后看，預(yù)計4月是疫情沖擊高峰，5月或有溫和緩解，后續(xù)有望邊際修復(fù)。
央行大幅下調(diào)5年期LPR，非對稱降息凸顯穩(wěn)增長力度繼續(xù)升級。5月LPR非對稱下調(diào)利率：5年下調(diào)15bp，1年持平，屬于央行首次出現(xiàn)這種特征的非對稱降息，5-1的LPR利差結(jié)束了過去3年的擴大趨勢，轉(zhuǎn)為明顯壓縮。5年LPR單獨大幅降息，有助于降低居民存量債務(wù)負擔，同時拉動地產(chǎn)及企業(yè)中長貸需求。中長期貸款利率的下調(diào)，也凸顯政策穩(wěn)增長訴求進一步增強，預(yù)計后續(xù)仍會有政策出臺，助力經(jīng)濟加快恢復(fù)。
未來一段時期，需要關(guān)注的因素包括：疫情發(fā)展及解封節(jié)奏，房地產(chǎn)政策松動程度。